利财网

【西南证券股票】张刚:入摩以后,A股有走强一年的利好

【核心观点】

1、A股投资者要认清:入摩会产生一定的利好影响,但是时间恐怕也就是一年左右。西南证券股票。(参考:入摩对A股有何影响)。

2、外资极有可能已经在A股提前布局完了。西南证券股票。(入摩对A股有何影响)。

3、MSCI选股的标准,主要看重的是行业龙头。西南证券股票。

4、社保基金和QFII持股比例前十的股票,值得投资者做重点的选择。

欢迎大家收看今天的《财经观察家》,我是西南证券的首席分析师张刚。我今天演讲的主题是:A股入摩,意义非凡!

【新闻背景】

5月15日,摩根士丹利资本国际公司,也就是美国明晟(MSCI)宣布,234只A股被纳入MSCI指数体系,占MSCI新兴国家指数0.39%的权重。根据MSCI去年公布的方案,6月1日按2.5%的纳入比例将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数;第二步在今年8月季度指数评审时实施,9月将纳入比例提高至5%。未来每年2月、5月、8月、11月的月中,都会有成分股季度调整。分行业来看,首批纳入的234只股票,银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多,分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看,最高的属于银行业,占比高达31.47%、其次是非银金融,占比达13.04%,食品饮料排第三,占比为6.74%。

MSCI它就是一个指数编制公司,总部位于纽约。2017年的6月21号,A股正式被MSCI宣布将会纳入相关的这些指数。

人民币指数的话,在此前,就是从2015年的6月份开始就一直开始下跌,人民币对一篮子货币的汇率的比价,人民币一直在做贬值。到了2017年的5月份的时候,形成了低点。6月份宣布正式入摩,但实际上人民币已经是什么?贬值到位之后,开始步入什么?升值的趋势。时间非常巧合。

另外再看一下股票指数。我们选择上证综合指数为例,上证指数同样也非常有意思的是,它在2017年的5月份也是形成了一个关键性的低点,最低的时候是跌到了3016点。也就说,入摩在2017年的6月份宣布正式成功。但是无论是从人民币的指数,还是从股票的指数来看,都在5月份形成了低点。也就说,入摩的成功一部分原因是归于什么?绝佳的购买人民币的机会,以及绝佳的买股票的机会!

初期的话,实际上对于A股仅会供应1000亿元人民币左右的增量资金。为什么?大家看一下它初次纳入新兴市场指数,还有全球市场指数的占比,即便是到8月份调整完之后,到9月份它会上升到0.8%。对于全球指数的话,它只有0.1%的比例。而跟踪新兴市场指数和跟踪全球指数的资产规模,分别是1.6万亿美元和3.2万亿美元。换算下来也就是160亿美元的资金,可以通过跟踪指数进入到A股市场。160亿美元,按照目前的这个汇价,也就是1000亿元人民币。

韩国是在1992年1月份的时候,它入摩的比例在初期是20%,然后到了1996年上调到50%,到了1998年的9月份上调到了100%。经历了多长时间? 6年。我们再看一下中国台湾,中国台湾是在1996年的9月份,也是入摩,入摩的初期的比例是50%,然后在2000年期间逐渐上调到65%以及到80%,而到了2005年5月份,上调到了100%。经历了多长时间?9年时间。也就说A股在初期它比例非常小,但是你要等到它能够达到那美好的蓝图,占新兴市场的权重能够达到37%,我觉得至少恐怕要参考一下韩国,要等6年的时间。

这种渐进式的调高权重。会对所在地区的股市会产生很大的推升力吗?我们来看一下韩国入摩之后,它的确出现了一波升势。大家看一下,1992年的1月份开始,一直上涨到了1993年的差不多七八月份,这个时候形成了高点之后,便一路下挫。一直下挫到什么?到了它上调到100%的时候,它才形成了一个什么?一个局部的低点。换句话讲,对于韩国股市来讲的话,尽管形成了利好影响,但是利好影响的话,也就是差不多是一年多的时间,差不多一年半左右形成了上升的趋势,但此后该跌照样跌,尽管比例在上调,对于韩国来讲未必是一路走高的,它仍然股市还受到其他诸多方面因素的影响,并不是说形成增量资金就一定涨。

再看一下中国台湾,中国台湾是在1996年的时候正式入摩,入摩之后也是出现了一波升势,一直差不多也涨了一年的时间,此后也出现过下探,随着它的比例逐渐的被调高,到了2005年的时候,9月份被正式达到100%的时候,但这个指数也是波澜不惊了。对于中国台湾股市而言,恐怕产生利好影响,也就是一年。两个地区的股市,我觉得对于A股投资者要认清:入摩会产生一定的利好影响。但是时间恐怕也就是一年左右。

【新闻背景】

据瑞银估算,A股首次纳入MSCI将给A股市场带来新增资金约185亿美元。MSCI的CEO费尔南德斯称,如果中国A股在未来7到10年完全被纳入MSCI指数,预计资金流入将高达3400亿美元左右。MSCI主要成份标的以蓝筹权重股为主,大盘价值蓝筹仍是外资主要配置板块。开源证券在研报中表示,大金融板块有望迎来超过权重的资金比例,其中银行无疑资金流入是最大受益方;投资者将首先关注有业绩支撑的蓝筹股,这将进一步带动蓝筹股行情,尤其是银行、券商和保险。不少境外投资者已经提前买入,年初至5月11日,沪、深股通累计净流入金额达968.8亿元人民币,按年同比大增51.1%;资金流向监测机构EPFRGlobal的数据显示,自从2月A股调整以来,海外机构增配A股近100亿美元。

从沪股通的净流入的金额来看,的确是近期处于一个偏高水平。但是,是不是很高?也不是很高的。曾经在2015年的7月份及6月份的时候,它有更高的净买入的金额,2018年的1月份的时候,也出现过什么非常罕见的大规模的净卖出。再看一下深股通,看深股通的话情况也比较相似,一个在今年的4月份,深股通的净买入金额曾经创下过历史最高水平,但是同样也是在4月份也出现过历史上最大规模的净卖出,都发生在今年的4月份,大家注意,非常有意思。这说明作为境外资金来讲,面对4月份这种复杂的市场格局,是大进大出。所以说有些媒体报道说是境外资金跑步进场,我觉得恐怕是以偏概全,只说大规模净买入,没有谈到大规模的净卖出迹象。所以说境外资金它也是什么?见风使舵!它会有大规模买的时候,但是也有大规模卖的时候,所以说对市场的影响也未必是单方向的。

尽管正式入摩的时间是在今年的6月1号,但是外资已经极可能提前布局。对于沪股通、深股通,就是从香港投资于A股的这部分资金来讲,实际上是可以什么?可以通过提前已经买的股票来进行购买。2015年的5月份,英国富时就把A股纳入它的罗素指数了。然后2015年的6月份,全球最大的ETF管理公司美国先锋公司也宣布,把A股纳入新兴市场ETF。大家注意,这是已经提前布局了的。随着人民币的走强,随着入摩在6月1号正式开始启动,这些公司的ETF,这些公司所形成的一些基金,他们就会什么?提前进行开放式申购。所以说,也就说并不一定要等到6月1号的时候,等到新的基金发行完之后才会形成增量,不是这样的。大家注意!外资极可能已经提前布局完了。

MSCI它选股的标准,大家注意,它的通用选股标准的话,主要还是看重的是什么?看重的是行业龙头。首先我按权重来排名,而且这十家公司选出来之后,第一名比第十名,是它的第十名的接近四倍的水平。也就说,对于相应的一些指数性基金来讲的话,必然会选择什么?市值大的品种来做配置,它不是按照你一定要盈利,或者你要高成长性,它没有要求。我就把这234只股票,我按它的财务数据做下排名,其中包括它的估值,都很低,每股收益情况,这是一季报的财务数据也都不错。然后净利润同比增长方面的话,比较高的就是太钢不锈。钢铁股的同比增长幅度比较大。银行股增长比较稳定。

另外一个选择标准的话是什么?股息率。比如说安信信托,如果说近期你要建仓的话,它在实施分配之后,你获得的股息率将会达到5%以上,但是从整体情况来看,一般大多数这些分配率比较高的话,都是在2%左右的水平。我在给大家选择什么?按照这个机构的持股的比例,这234只A股当中, QFII持股比例最高的前十家公司,给大家列了出来。从中不难发现大量的是什么?医药股,还有就是家电股。

咱们再看一下社保基金,234支股票当中,社保基金持股比例前十的股票,我给大家也同样也列了出来。QFII代表着根红苗正的境外机构投资者,而社保又管理着中国人民的养老的钱,所以说一个追求的是稳定收益,一个是境外投资者它对于A股的偏好。所以说这两类机构,我觉得他们一些持有的股票的话,是值得投资者做重点的选择。而对于权重比较大的一些股票,必然成为境外金融机构它在设立的这些指数基金的必然选项。随着A股的权重会逐渐被调高,这部分权重股同样也将是水涨船高,比较适合做长期投资。

(来源:一股清泉文化传媒)

大数据剖析资金动向!获取更多精彩、有料的股市资讯尽在“聚股票”(jugupiao)




本文如有侵犯您的权利,请及时联系我们
话题