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重磅!通道可做,资管新规信托细则发布


8月17日,银保监会向各地银监局下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》(信托函【2018】37号,下称37号文)。要求按照“实质重于形式”的原则,加强信托业务及创新产品监管。

21日,银保监会《信托部关于加强管产管理业务过渡期内信托监管工作的指导意见》(下称指导意见)已经下发到地方银监局。37号文及指导意见的下发,被认为是信托版的资管新规,而被市场关注的通道问题,终于有了明确规定。

相对征求意见期宽松,通道缓和

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称《资管新规》)正式发布,对资管的发展明确了方向。但由于在实操层面有较多模糊之处,后期又增加了配套政策。《资管新规》作为框架性规定,对于整个资管业务影响重大。由于《资管新规强调了资产管理业务是金融机构的表外业务,不得承诺保本保收益等内容,市场普遍认为规定较为严格。

而此次《指导意见》主要重申了规范资管业务,加强对过渡期整改的监管,防范风险。值得注意的是,《指导意见》在征求意见时期提及到的“善意”事务管理类业务(即通常所说的通道业务)开展,恶意的事务管理类业务不能开展,最终下发的《指导意见》未提“善意”这个词。

37号文规定,对事务管理类信托业务要区别对待,严把信托目的、信托资金来源及用途的合法合规性,严控为委托人监管套利、违法违规提供便利的事务管理类信托业务,支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。

规定财产信托,明确嵌套业务

由于在实际操作中,有的业务员“钻空子”,以财产权信托为名行资金信托之实,此次37号文中针对此业务有了明确规定,要督促信托公司依法合规开展财产权信托业务,以财产权信托的名义开展资金信托业务的,适用于《指导意见》。

此外,37号文对于嵌套业务也有了相关规定,“以信托产品或其他资产管理产品作为受让方受让信托受益权的业务,视同资产管理产品嵌套业务,投资于依据金融管理部门颁布规则发行的资产证券化产品除外。”

明确过渡期,压缩存续不合规产品

37号文指出,过渡期不得再发行或存续违反资管新规的信托产品。但是规定“为接续存量产品所投资的未到期资产,信托公司可以发行存量老产品对接”。

不过,老产品的整体规模应当控制在截至2018年4月30日的存量产品整体规模内,不符合资管新规要求的存量信托产品应当在过渡期内逐步有序压缩递减至符合监管要求。过渡期结束后,不得再发行或存续违反《通知》规定的信托产品。





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